私募星石遠離股市獲取正受益,光大穩健開轉封

在股市從6000點之高一路下跌的熊途中，還有正收益的金融投資品種嗎？

在某外企工作的梁女士和同樣在某外企業任中層的丈夫，最近打算為一筆100多萬元的活期存款尋找一個穩妥的投資方向。他們希望投資的產品風險低但又有超越存款的不菲收益。“存款利率一直低於通脹水準，而9月16日央行下調了貸款利率後，存款利率近期甚至明年之內也不可能上調，因此我們想把錢投向安全而有較高絕對收益的產品。”梁女士稱。兩人的這種投資需求能得以滿足嗎？

記者在廣深兩地銀行等金融機構專業人士的幫助和指點下，竟然發現有年化收益率高達16%和8%的投資品。那麼，它們投資于什麼工具？這些產品的高收益率可持續多久？

私募星石:追逐絕對收益

在公募基金一片血流成河中，私募基金是否有奇跡呢？

瑞富陽光私募基金研究中心向本報提供公佈的最新私募基金業績報告顯示，公募轉投私募業的江暉領銜的三隻星石基金今年以來均取得正收益。這是成立時間超過一年的陽光私募基金中絕無僅有的佼佼者。

熊市中，它戰勝了市場本身

數據力證了這一點。從2007年8月至今，上證指數慘跌近50%；而同期星石1、2、3期基金的收益率卻分別高達16.65%、16.72%和13.25%.即便在近三個月中，上證綜合指數下跌35%，星石的1-4期基金成為該階段唯一獲得正收益的私募陽光基金，收益率為1.42%-1.56%.

這是一個怎樣的投資團隊呢？星石投資總經理兼投資總監江暉歷任工銀瑞信投資總監、湘財荷銀投資總監、華夏基金總經理助理。他的團隊卻多來自公募基金業。

在一次基金客戶見面會上，江暉稱自己毅然離開公募基金投身私募領域，就是為了追求獲得絕對投資收益，給投資者帶來正向回報。而從星石的運作與業績水準來看，江暉的這一觀點也不斷得到了印證。

星石產品的投資門檻:100萬元人民幣。

秘訣:尋求低風險套利機會

它為何能遠遠戰勝市場呢？一向遠離媒體的江暉在向客戶的介紹上稱，在具體的操作上，星石產品的風格更像是一隻靈活配置的混合型基金。在市場面臨系統性風險的時候，星石減低股票投資的倉位，去尋找低風險的套利機會；而當市場風險得到充分釋放的時候，星石則會擴大股票的倉位，從而保證收益最大化。

高收益可持續？

這種高風險是否具有持續性呢？據瑞富陽光私募基金研究中心一位熟悉江暉的人士向本報透露，江暉的過人之處在於對大勢判斷準確並堅持方向不動搖。今年4-5月份，管理層出臺降低印花稅等一系列救市措施，股市應聲而起出現超跌反彈，但江暉認為上市公司盈利增長將延續下滑趨勢，股市供求關係沒有改變，從而沒有參與反彈行情，股票倉位只維持在一成左右，其投資重點放在套利交易上。

好買理財的分析師指出，江暉具有較強的主動管理能力，不僅在熊市能取得超越指數的表現，在牛市中的表現也絲毫不遜於指數。考察其在牛市中運作基金的歷史，其管理的基金業績處同類基金前1/4水準，足見其在牛市的管理能力也較強。

然而好買理財的分析師建議，即使是最好的陽光私募，在沒有約定保本的情況下都屬於高風險產品，在一段時間內能獲取正收益，未必意味著將來也同樣可以。因此，建議梁女士謹慎行事，如果要求本金有保障，那就還是選擇保本類理財產品更穩妥。

類似產品:根據瑞富陽光私募基金研究中心的報告，田榮華管理的武當二期在近6個月也實現了0.64%的正收益率，今年以來，該基金以7.46%的收益高居陽光私募基金排行榜榜首。

光大穩健一號:依託債市走高

在各大理財產品為如何獲取更多的客戶而競爭激烈的時候，光大銀行卻于本週一緊急公告稱，光大銀行陽光穩健一號資產管理計劃從9月起暫停申購。這是為什麼呢？據光大銀行總行財富管理中心有關專家透露，暫停申購的目的是為了穩定前期已獲得的收益，而未來該產品也將作為優質產品，僅對高端客戶發售。

這是一款怎樣的產品呢？記者查閱有關資料獲知，該產品主要投資于債券和準債券，屬於低風險理財產品。從今年4月15日成立至9月10日，該產品凈值為1.0349，年化收益率達8.61%.據光大銀行介紹，該產品集中了光大銀行在債券投資領域多年的投資經驗，除了投資國債、金融債、短期融資券等標準化債券產品之外，還涉及光大銀行的信貸、票據、股權質押融資等優質資產。

投資門檻:5萬元人民幣。

它的高收益率是否有可持續性呢？中國社科院金融研究所理財產品中心王伯英對本報記者分析認為，該產品之所以有高達8%的年化收益率，可能與近期債市走牛有關。王伯英進一步指出，由於該產品的投資期限為3年，因此要評價該產品還得看整個3年投資期的表現。就近期表現而言，進入9月份以來，固定收益類產品受到降息的影響收益普遍較好。

類似產品:中信理財推出“穩健財富計劃”，產品投資于銀行承兌匯票等票據資產、銀行間市場債券、優質信貸資產和優質信託貸款等收益穩健的投資標的，且投資標的主要選擇90天以內的短期項目，規避了長期投資的不可測風險。該計劃的自動投資起點為5萬元人民幣，並可設定上限，客戶可以先行簽署協議，待儲蓄達到最低投資起點後即自動開始投資，免去了多次辦理的不便。