在實質性政策利好接連出臺的刺激下，A股在觸及1800點後展開強勁反彈，個股呈現普漲格局，這對於此前因為大盤跌跌不休而深陷流動性困局的基金來說，提供了一個調倉的良機。接受記者採訪的基金經理普遍表示，基金此次調倉比以往來得更為猛烈，賣出的主要是前期抗跌的食品飲料、醫藥等抗跌性強和流動性差的品種，買入的則主要是中字頭股票、券商、農業等流動性良好的股票。

轉戰流動性良好品種

深圳一家大型基金公司一位基金經理前兩個月就極為看好後市，將掌管的基金倉位提高至90%左右，從而忍受了前兩個月股市單邊下跌的痛苦。近段時間股指的強勁反彈，恰好給這位基金經理提供了調整持倉結構的良機。“我賣出的主要是食品飲料、醫藥、煤炭等前期抗跌的基金重倉股，換成了券商、地產等大股票，此外，農業、金融和超跌股是我買入時重點考慮的品種。”

上述基金經理表示，此前長達近一年的時間，股指幾乎呈現單邊下跌之勢，市場成交清淡，甚至出現了兩三百億的地量水準，基金陷入看好的品種買不進、不看好的股票賣不出的困境，而近期市場成交量明顯放大，流動性問題基本解決，基金整體上會賣出流動性差的品種，轉而買入流動性良好的品種。受奶粉事件的影響，加上估值本身比較高，食品飲料成為基金近期拋售的重點，而受益於央企增持或回購的中字頭股票，則成為基金青睞的品種。深圳另一位基金經理則表示，超跌且流動性好的股票成為他買入的重點。“現在的市場環境已發生很大變化，只有積極趁機調整持倉結構，才能抓住結構性的機會，在未來的競爭中爭取主動。”上述人士表示。

基金謹慎看好後市

北京一家銀行係基金公司的投資總監表示，與“4·24”救市行情不同，此次政策利好出臺更為密集，更具實質性，因此，反彈的力度也將更為強大。超跌的市場缺乏的只是信心，如今中國石油等大型國企實施增持或回購，無疑有助於市場信心的恢復。“以後肯定會有國企排隊增持，大非增持，小非即使賣出也有人接盤了，而且小非減持對市場的負面影響將大大減弱。”在這位投資總監看來，央企增持和回購股票實際上順帶解決了大小非減持的問題。

深圳一位基金經理向記者反問道:“前兩天基金都是凈賣出的，誰在買？肯定不是散戶！基金倉位很低的情況下大盤近幾天一直在漲，這實際上是好現象，後市一旦基金追進來，大盤上漲的持續性就大大增加，從而出現逼空行情。”在這位基金經理看來，如果大盤漲的同時基金處於高倉位狀態，後市就存在很大的拋盤壓力。

不過，與上述基金經理的樂觀情緒相比，接受記者採訪的大部分基金經理則顯得更為謹慎。上海一位負責專戶理財的基金經理認為，目前市場的放量提供了良好的流動性，這為基金的調倉提供了難得機遇，但後市走向最終還是要看基本面，如果實體經濟出現好轉，不排除此次反彈會演變為反轉行情，反之，如果基本面不出現明顯的改觀，投資者仍應該保持謹慎。