新世紀分紅瘋狂砍倉六成踏空9.19行情_財經

新世紀分紅瘋狂砍倉六成踏空9.19行情

2008年10月07日 17:21每日經濟新聞【大中小】【列印】

　　繼“十一”長假之前三大利好，證監會昨日終於出台啟動融資融券試點的消息，基金寄希望於利用政策反彈收復失地。但是，也有部分“袖珍”基金卻成了地地道道的踏空者，與“9·19”反彈行情失之交臂。

　　三季度所有大幅減倉的基金中，新世紀優選分紅在短短三個月內瘋狂砍掉高達63%的股票倉位，位列所有大幅減倉基金首位。其實，這只去年靠拆分和高分紅使總份額膨脹的“袖珍”基金，成立以來重倉股頻繁換手，2006年和2007年收益率分別跑輸同期股票方向基金平均業績30%和15.7%，其選時和選股能力可見一斑。

　　利好前夕清倉甩賣

　　四季度開始，全球救市的聲音此起彼伏，我國也于近日啟動A股融資融券業務試點，政策救市像一針鎮靜劑一樣在構築A股市場底部。雖然究竟1800點是不是底部，基金總體看法和操作不一，但大多基金都在試圖借助反彈來減小凈值損失。

　　在一些大基金公司對於抄底行情摩拳擦掌之際，一些中小基金公司卻反向操作。銀河證券對9月19日的基金倉位統計數據顯示，新世紀優選分紅當日倉位僅為25%，而在今年中報時該基金倉位還保持在88%，短短三個月其減倉幅度高達63.34%。這樣大的倉位波動幅度，在三季度末整個基金倉位中極為顯眼。另據資料顯示，新世紀優選分紅基金屬於混合型基金，股票倉位範圍在20%~90%，目前該基金倉位逼近底線。

　　有趣的是，從多家基金研究機構的倉位跟蹤數據看，新世紀優選分紅股票倉位在“9·19”暴漲之前倉位依然有80%。據中信證券和國都證券基金倉位測算，截至9月12日，該基金的股票倉位在80%~85%。

　　按照上述數據計算，新世紀優選分紅在短短一週時間裏倉位就減倉高達55%~60%。然而，在9月12日至9月19日，新世紀優選分紅單位凈值僅下跌約0.74%。也就是說，在1800點三大利好刺激前夕，該基金利用凈值盤整之際拋售股票市值高達6.5億元，從而成了徹頭徹尾的踏空者。

　　高買低賣成常態

　　從歷史統計數據看，2005年牛市起步之時成立的新世紀優選分紅，和大多數混合型基金一樣保持重倉風格。今年牛熊轉換，該基金似乎亂了方寸，一季度減倉23%後，二季度又增倉20%，三季度猛烈減倉63%，反彈前夕更是甩賣掉一半以上的股票。

　　事實上，在眾多混合型基金中，新世紀優選分紅屬於典型的 “追漲殺跌”型基金，二季度也曾錯過“4·24”行情，今年如此“精確”的踏錯行情實屬罕見。今年以來，新世紀優選分紅單位凈值下跌約55%，僅在三季度凈值就虧損25.53%，分類排名墊底。

　　實際上，該基金行業和個股集中度也相當明顯。2007年前三行業和前五大行業投資比例分別約50%和70%，十大重倉股佔約佔凈值50%左右，直到今年上半年依然沒有變化。此次大幅減倉，新世紀優選分紅重倉股和行業集中度都將大大降低。

　　晨星(中國)研究員王蕊認為，像新世紀優選分紅這一類基金潛在的風險不僅體現在基金經理選時上，同時規模在季度之間大幅變動還會增加基金潛在的交易費用，干擾投資者自身操作組合的資產配置。考察其內在原因，基金遭遇大資金頻繁申購和贖回可能會導致資產配置呈現出較大的波動性；基金經理對市場的判斷發生改變也是原因之一。

　　不過，新世紀優選分紅既非指數基金又非凈值表現良好的基金，基本可以排除大資金短線套利而申購造成股票倉位被大幅稀釋的可能性。