純債基金受到市場持續追捧_財經

純債基金受到市場持續追捧

2008年10月08日 11:01中國證券報-中證網【大中小】【列印】

在股票市場持續低迷的情況下，債券基金成為今年以來基金漲幅榜上的明星，持續受到市場追捧，目前債券基金總規模較去年初已增長7倍。如新成立的泰達荷銀債券基金首發20多億元，遠超過股票基金首發水準。

需要注意的是，銀河證券數據顯示，8月份，只能投資股票一級市場的純債基金和可以投資股票二級市場的一般債券基金在收益率上出現較大差別，其平均凈值增長率分別為0.51%和0.17%，並且9月以來兩者仍保持著一定的收益差別。

與股票二級市場劃清界限

業內人士指出，純債基金今年之所以能取得優良表現，除了本身不能直接參與二級市場的股票投資外，在“打新股”上也多采取網上申購方式，並採取儘快抽身的策略，以此來有效規避股市的風險。因此，投資者在選擇債券基金時，還需對債券基金的投資範圍加以比較。

此前為增加收益的吸引力，有一部分債券基金允許基金在二級市場直接買賣股票。對此，交銀施羅德基金固定收益部總經理項廷鋒表示，純債基金屬於基金產品線上的低風險產品，如交銀增利債券基金在基金契約中做了明確的規定：上限20%的股票投資僅限于參與新股認購和可轉債轉股獲得的股票，不能從二級市場購買股票。

而對通過“打新”認購的股票，不少債券基金都有嚴格的賣出時間限制，如光大保德信增利收益債券基金就規定，其申購的新股或者權證將在上市後3個交易日內賣出，嚴格控制持有期，減少證券市場波動風險。

這類基金收益就相對穩健，如截至9月末，交銀債券基金(A/B)類份額在自3月底成立以來的5個多月裏，就實現收益超過5%。

債券基金漸成“當家花旦”

Wind統計顯示，2006、2007兩年，A股市場持續大漲，但我國債券基金卻一直維持著200億-300億元的管理規模，其中2006年第四季度，債券基金規模甚至跌至175.35億份。不過，這種“股熱債冷”的格局從2007年第四季度起開始扭轉。當時A股市場開始向下調整，股票基金的發行越來越困難，而債券基金開始受到投資者的青睞。

最新統計數字顯示，上半年上市公司債券融資總額達到3174.795億元，約為IPO融資額的2.5倍。

據統計，今年已經獲批發行的75隻新基金中，債券型基金達到25隻，而去年全年才獲批2隻債券型基金。另外，今年17隻新發債券基金的募集規模已超過630.4億元，刷新了歷史紀錄。其中，交銀債券基金的首發達到了百億規模，也創下了發行紀錄。

目前國內有40多只債券基金，總規模已達約1300億份，債券基金總規模比2007年初增長了7倍。相比前兩年“惟股基獨尊”的現象，債券基金正逐漸成為中國基金市場的“當家花旦”。

光大保德信債券基金擬任基金經理于海穎指出，對於普通投資者而言，直接投資債市還存在諸多不便之處，這也是債券基金得以受寵一個重要原因。目前債券品種雖然琳瑯滿目，但除了國債、金融債外，企業短期融資券，商業銀行普通金融債、外幣債券等品種外，都只在銀行間債券市場流通，個人投資者不能直接參與交易。債券基金則可以通過對不同種類和期限結構的債券品種進行組合投資，較單只債券能夠創造更多的潛在收益，也能一定程度規避部分利率和流動性風險。

此外，于海穎還提醒說，隨著債券基金增多，各類創新品種也接踵而至，投資者在購買債券基金之前，一定要向有關機構諮詢相關費用，以及豁免條例，這樣可以大大降低成本。