三大重磅利空壓頂 四連陽暗藏殺機?

2012年02月13日 15:51
來源：中國證券網

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編者按：週一兩市再現低開高走，龍年四連陽強勢顯現。那麼四連陽走勢是否預示行情即將更是一層樓呢？

本文導讀：

【假陽線促成四連陽 短期風險驟增】

【三大隱憂顯現】

【1、1月貸款創新低 寬鬆難現】

1月貸款增量創三年同期最低 今年貨幣政策難大幅放鬆

2月信貸或超1月

【2、樓市新政叫停 地產調控難鬆綁】

蕪湖樓市新政“叫停” 地方調控欲松還緊

溫家寶：房價合理回歸不動搖 促進市場健康發展

樓市調控“鬆綁”無望 龍頭房企銷售目標齊降低

【3、解禁市值大增 拋壓沉重】

本週兩市解禁市值環比大增5倍

【QFII流入凈流入 市場希望所在】

新興市場周吸金量創記錄 QFII連續6周凈流入

QFII大舉增持大盤價值股 消費品遭無情拋棄

【權威聲音】

中金：春節"錯位"擾動不改政策放鬆方向

【機構觀點】

申銀萬國：反彈還將繼續

浙商證券：本週市場或將震蕩

國泰君安：大盤初露牛角尖

【大勢研判】

積極樂觀情緒提防過頭 短期反彈行情可期

板塊輪動人氣活躍 上升通道依然保持完整

1月貸款增量創三年同期最低 今年貨幣政策難大幅放鬆

2012年的信貸春天比以往來得要晚一些。央行數據顯示，1月金融機構新增貸款7381億元，遠低於此前市場預期的萬億元，更創下三年以來同期新低。

今年1月，人民幣貸款增加7381億元，同比少增2882億元。其中，住戶貸款增加1527億元，較去年同期少增了1779億元，居民短期貸款縮水明顯，較去年同期少增了近千億元；非金融企業及其他部門貸款增加5840億元，較去年同期少增了1065億元：企業中長期貸款少增了2484億元，短期貸款則多增了595億元，當月票據融資增加80億元。

1月新增貸款雖然比去年12月環比多增了976億元，但與往年的萬億元規模相距甚遠。2009年至2011年每年1月的新增貸款均在1萬億元之上。

交通銀行(601328)金融研究中心研究員鄂永健認為，假日因素並非1月新增貸款同比大幅回落的主要原因。去年10月同樣有長假，但當月信貸並未較9月出現顯著回落。1月信貸放緩可能是信貸窗口指導加強所致。

興業銀行(601166)首席經濟學家魯政委也對記者表示，從往年同期數據來看，1月信貸投放與春節及工作日並不存在同向或反向關係，而更多受調控節奏影響。1月初各大行信貸投放迅猛，但在面對春節前夕市場巨大的流動性缺口時，央行選擇逆回購而非降低存款準備金率來暫時緩解資金緊張，這令商業銀行對今年貨幣政策調整節奏重新評估，也顯示出貨幣政策放鬆的速度並非市場預期的那麼樂觀。

與此同時，貨幣供給增速仍在不斷降低，截至1月末，廣義貨幣(M2)餘額85.58萬億元，同比增長12.4%，比上年末低1.2個百分點；狹義貨幣(M1)餘額26.99萬億元，同比增長3.1%，比上年末低4.8個百分點。M1、M2同比增速降至歷史最低位。

2012年國際形勢愈加複雜，美國進一步寬鬆政策風雨欲來，國際原油價格有可能受伊朗地區政治緊張的影響進一步攀高，這些因素使得通脹憂慮難以完全解除，貨幣政策將面臨諸多顧慮。鄂永健認為，1月信貸大幅低於預期傳遞出兩個信號，一是央行繼續要求商業銀行平穩放貸，合理控制放貸節奏；二是今年信貸投放將是適度、定向放鬆，不會大規模放鬆。預計未來月度信貸運行趨於平穩。

不過，也有專家建議及時調整貨幣政策。光大銀行(601818)首席宏觀分析師盛宏清就指出，未來通脹不是問題。他更加擔憂貨幣供給不足，“M1同比僅增長3.1%，已經是經濟衰退期間的M1增速水準，中國需要及時下降法定準備金率和貸款利率”。受春節因素影響，1月人民幣存款減少8000億元，同比多減7800億元。這主要是企業存款減少所致，當月企業存款減少了2.37萬億元。(北京商報)