蒙牛陷外資惡意收購危局
牛根生經典語錄
1、產品品質的好壞,就是人格品行的好壞。
2、有德有才,破格重用;有德無才,培養使用;有才無德,限制錄用;無德無才,堅決不用。
3、一個人智力有問題,是次品;一個人的靈魂有問題,就是危險品。經營人心就是經營事業。
4、當企業利潤低的話我們會不安,當企業利潤自然升高的時候,我們同樣也會不安。【更多
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行動:[牛根生:蒙牛絕不願被外國人買走][曾向柳傳志馬雲求助]
始末:[驚魂30天:蒙牛身陷外資並購危局始末][與大摩不得不說的事]
聚焦:[外資係股東何以坐觀成敗][資本刀刃上跳舞的“老牛”]
評論:[蒙牛外資門是自己設局矇騙了自己][民族大旗能不能救蒙牛]
聚焦:[蒙牛集團回應“萬言書”事實][“萬言書”曝被動出售風險]
節選:[關於知不知情與民族陣線問題][三胺事件後蒙牛倒奶損失1億]
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事件發生後各方反應:
牛根生:蒙牛絕不願被外國人買走 落淚求救保話語權
聯想:緊急拆解2億救蒙牛 中海油:否認援助老牛
蒙牛聲明:股權抵押已解除 收回抵押股權 無關蒙牛財務
分析人士:聯想援助難救蒙牛 大摩早握實控權可隨時增持
摩根斯坦利:保持沉默未表態
摩根大通:兩大原因致外資不會收購蒙牛
鬥“牛”派:牛根生的“民族牌”是一個幌子
挺“牛”派:痛打落難蒙牛是國人的無知
  鳳凰調查
您認為蒙牛陷惡意收購的主要原因是:
牛根生
大摩
中國民營企業面臨的制度法制等環境
您希望蒙牛被大摩掌控嗎?
不希望
希望
無所謂
  蒙牛乳業簡介
  蒙牛乳業集團成立於1999年1月份,屬中外合資企業。2004年6月10日,內蒙古蒙牛乳業股份有限公司(2319.HK)在香港成功實現IPO。
  從蒙牛官方網站看,外資成分不詳。從近期曝出的蒙牛陷外資惡意收購危局中追溯可以發現,從一開始,蒙牛就是一個“開曼群島公司”,實際控制人是摩根士丹利,第二大股東為外資投行摩根大通。
 你是"挺牛派"還是"鬥牛派"
老牛自己的孩子寧可送給孩子的叔叔、舅舅去養,也不送給別人養的心情完全是可以理解的。我們應該在監督中寬恕蒙牛。 不管從什麼角度來看,蒙牛股份都不是一家中資公司,民族企業也不過是一個幌子。況且使蒙牛陷入今日困局的正是老牛自己。
 
 
 痛打落難蒙牛是國人的無知

      你可以說老牛在“煽情”,但老牛自己的孩子寧可送給孩子的叔叔、舅舅去養,也不送給別人養的心情完全是可以理解的。據說老牛已經拿出了他的持有股份救企業,即使蒙牛活了,也不見得還由老牛掌握生殺大權。老牛得到了應有的“報應”。[詳細]

 
 
 在監督中寬恕蒙牛

      我們應該感覺到蒙牛的態度,看見蒙牛的行動。蒙牛作為一個大企業、一個有心回報社會的企業不應該因為這樣一個錯而沒落。對於犯錯的人,尚且不會打入十八層地獄。企業難道不一樣嗎?我們應該在監督中給予寬恕。[詳細]

   
 
 本是外國“牛”何談民族心

      這是一次正常的商業活動。不容易理解的是,每一次並購都會引發一次關於民族企業的爭論,況且不管從什麼角度來看,蒙牛股份都不是一家中資公司,而民族企業也不過是一個幌子。[詳細]

 
 
 蒙牛外資門是自己設局矇騙了自己

      設下這個“局”不是別人,正是蒙牛自己,更確切地說是老牛自己。最終讓老牛揚名立萬的是其對國際資本的整合能力。如果蒙牛不去找摩根士丹利抵押股權,怎麼會出現股票貶值後,無錢贖回的窘境?出現這種局面不怪老牛怪誰?[詳細]

 蒙牛“萬言書”風波幾大焦點:
焦點一:蒙牛為何將股權抵押給大摩?又為何急於贖回?
據了解,牛根生將股權抵押給摩根斯坦利,主要是由於當時信貸緊縮所致。抵押之後換取的現金,大部分用在了新型農業方面的投資。但近期蒙牛股價嚴重縮水,市值從300多億元縮減到了120多億元,導致原先抵押的股權價格已經與價值不符。如果這些抵押的股權被摩根斯坦利在市場上出售或者出讓給有敵意的收購對手,雖然股權不多,但在特殊時期極有可能成為決定蒙牛控制權歸屬的一顆重要棋子。 【詳細
焦點二:蒙牛抵押給摩根斯坦利的股份到底有多少?

分析師表示,抵押的股權超過15%,才能對蒙牛的話語權造成威脅。按照目前瑞銀持有的12.23%的股份,如果蒙牛實際抵押的股權超過15%,那麼蒙牛的控制權將在一夜間旁落,從牛根生如此緊張來看,抵押的實際股權有可能不止4.5%。【詳細

焦點三:誰可能是那個惡意收購的外資?

如果像牛根生所說的,外資意圖控制蒙牛乳業,讓牛根生們失去話語權,外資將需要擁有超過26%的股權。各外資行目前持有的蒙牛乳業股份為瑞銀12.23%,摩根大通持有5.77%,澳邦銀行持有5.8%,花旗4.89%。【詳細

焦點四:大摩虧最多 外資係股東何以坐觀成敗
從蒙牛股權安排來看,虧損最多的是大摩,但出面的卻是作為小股東的牛根生,大股東按兵不動,玄機何在?一切要從2002年的那個秋天開始,在蒙牛與大摩定下姻緣的時候,危機潛伏。【詳細
焦點五:牛根生多方求救能就得了蒙牛嗎?
在對賭協議已經簽訂的時候,留給牛根生的股權、控制權餘地已經不多。牛根生充其量只是代理人+小股東,真正控制蒙牛的正是現在按兵不動的大摩。在大摩的滾滾巨輪下,牛根生的求救顯得如此蒼白脆弱!【詳細
 
  牛根生發“萬言書”背景介紹

老牛基金會曾將牛根生所捐獻的一部分蒙牛股權即4.5%的權益抵押給摩根士丹利。近期蒙牛股價由於嚴重縮水,市值從300多億元縮減到了120多億元,導致原先抵押的股權價格已經嚴重與價值不符。如果這些抵押的股權被摩根斯坦利在市場上出售或者出讓給有敵意的收購對手,在特殊時期極有可能決定蒙牛控制權歸屬。【詳細

  老牛投資到底是一個怎樣的公司?
柳傳志、俞敏洪等人的現金均打往“老牛投資”這一公司的賬戶上,老牛投資成立於2007年底,成立之後一直從事農業等相關方面的投資,而老牛投資的實際控制者是“老牛基金會”,由創始人牛根生在2004年12月在呼和浩特註冊成立。在老牛基金會成立之後,牛根生將其擁有的中國蒙牛和內濛濛牛所獲現金紅利的49%捐給老牛基金會,牛根生抵押給摩根斯坦利的股權就是出自這4.5%的一部分。【詳細
  什麼是對賭協議
對賭協議是投資方與融資方在達成協定時,雙方對於未來不確定情況的一種約定。如果約定的條件出現,投資方可以行使一種權利;如果約定的條件不出現,融資方則行使一種權利。所以,對賭協議實際上就是期權的一種形式。
陷入對賭協議的中國企業:
蒙牛乳業 太子奶 雨潤視頻 永樂電器 深南電
 外資進入蒙牛過程推演
外資進入蒙牛過程詳解

2002年6月5日,摩根士丹利在開曼註冊了兩家殼公司:中國乳業控股和摩根士丹利乳業控股,第一家作為未來接收自己對“蒙牛”投資資金的賬戶公司,第二家作為對“蒙牛”進行投資的股東公司。

幾天之後,中國乳業控股又在模里西斯設立了全資子公司中國乳業模里西斯有限公司,而這個公司恰恰控制了後來所謂的“蒙牛股份”。

通過這樣的設計,以至於2004年上市的主體根本就不是“蒙牛股份”,而是註冊地點在開曼群島的中國乳業控股。“蒙牛股份”只是其境內的一個孫公司,是個車間。

在蒙牛上市之前,與大摩有一個對賭協議,其中牛根生承諾,10年內,外資係隨時隨地可以凈資產價格或者2億元人民幣的“蒙牛股份”總作價中較高的一個價格,增資持有“蒙牛股份”的股權。這樣,即使牛根生準備對抗外資係,外資係也可以輕鬆地增持“蒙牛股份”的股權,從而攤薄牛根生對蒙牛的控制力,架空牛根生。【詳細

 蒙牛股份股權結構變化一覽
 蒙牛股價走勢圖
綜合損益 (最近一期)
除稅前盈利
1,130,310,000
稅項
-21,658,000
除稅後盈利
1,108,652,000
少數股東權益
-172,866,000
股東應佔盈利
--
股息
187,535,000
除稅後及股息後
748,251,000
盈利/虧損
1,115,850,000
基本
66
攤薄
66
銷售成本
16,514,560,000
折舊
522,706,000
利息費用/融資成本
50,060,000
毛利/(虧損)
4,803,505,000
 蒙牛太子奶先後陷危局 中國乳業危矣
專家分析蒙牛事件:管理層持股偏低易成獵物

長城證券的一名研究員表示,抵押股份一般是長期性的,蒙牛方面可能在早前就將股份抵押給外資投行。“到期如果沒有還清,股權就變成外資銀行的,如果這時外行再以折價方式出售給外國企業,蒙牛就可能變成某方的並購對象。”蒙牛管理層的持股比例偏低,凸顯了公司具有潛在並購價值。【詳細

資本刀刃上跳舞 蒙牛危局怪不得別人

設下這個“局”不是別人,正是蒙牛自己,更確切地說是老牛自己。蒙牛的發展史就是一部成功整合資源的歷史,特別是對資本資源的整合。摩根士丹利、英聯、鼎輝于2002年10月和2003年10月,分兩次向蒙牛注入了約5億元資金。如果蒙牛不去找摩根士丹利抵押股權,怎麼會出現股票貶值後,無錢贖回的窘境?【詳細

 
對賭協議發威 高盛太子奶牌局首尾雙吃

2007年1月20日前後,湖南太子奶傳出簽署“對賭”協議消息。據公開資訊顯示,在雙方最終7300萬美元融資協議條款中,暗藏如下內容:在收到7300萬美元注資後的前3年,如果太子奶集團業績增長超過50%,就可調整(降低)對方股權;如完不成30%的業績增長,太子奶集團董事長李途純將會失去控股權。今年8月以來,從各種渠道傳出太子奶集團“資金斷鏈”消息。【詳細

高盛等三大投行可能全面收購太子奶

面臨“資金斷鏈”困境的太子奶集團不久將可能由英聯、摩根士丹利、高盛等三大機構股東全面收購。太子奶集團內部管理人士向媒體透露,高盛以及其他機構組成的資產清算團,已進駐太子奶集團,基本全面接手太子奶集團工作。【詳細

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