中國證監會發佈重大通知警示市場風險
	中國證監會昨日發出通知，要求進一步加強投資者教育，強化市場監管。通知要求各證監局對證券公司、基金公司等市場主體開展落實投資者教育專項現場檢查，並提出要嚴查內幕交易，嚴格監管借殼等重組行為。有市場人士認為，這份《通知》可能不是紙老虎，雖然看上去內容較虛，尤其是在目前的敏感點位，以及全球關注的敏感背景下，可能僅是其他政策出臺前奏。 [詳細] ·中國證監會發佈重大通知要求防範市場風險(全文) ☆通知要點☆ 投資風險“買者自負” 關鍵措辭反映出證監會對目前越演越烈的各種炒股現象的態度：“教育投資者認識股票投資是高風險投資，切實告誡投資者不能將日常生活必需資金和必備資金投入股市”；“決不允許募集資金進入二級市場”；“充分認識到沒有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資產品；“買者自負”原則；“要對個別投資者中出現的抵押房產炒股、拿養老錢炒股的情況，加大告誡力度”。加強投資者教育對於不重視投資者教育的機構，《通知》中首次提出具體處罰措施。例如對問題嚴重或整改不力的，要採取責令暫停證券開戶代理業務、限制客戶轉託管轉入等限制業務措施；對負責人採取監管談話、督促證券公司內部追究、認定為不適當人選等監管措施。嚴查股價異動內幕交易《通知》還特別指出，“尤其要嚴查上市公司高管人員、證券從業人員利用內幕資訊牟取不正當利益的行為”；“對違規行為和股價異動情況，做到早發現、早介入，保持執法威懾力”；“借殼上市”等行為將被嚴格監管。 ·打擊操縱股價行為證監會建立快速反應機制 ·證監會加強對機構投資者監管 ·監管內幕交易面臨五大難題 ☆近期市場要聞☆ 銀監會：商業銀行QDII可直接投資境外股票 QDII投資開閘有助於股市降溫，個人投資境外股票起點資金不低於30萬，市場人士認為對A股市場資金影響不大。股市存結構性泡沫證監會報告提交國務院一份由中國證監會完成的內部報告近期提交給國務院。報告指出，股市目前雖然存在一定泡沫，但是結構性的。股市資金推動型的特性還是比較明顯，過剩的流動性需要進行一定的疏導。央行再發千億定向票據市場資金面將趨於緊張本期央行票據的發行凈回籠資金量達到了1330億元。由於上調存款準備金率和發行定向央行票據,市場資金面將會趨於緊張。是否需要開徵資本利得稅國務院問計六學者 4月26日，國務院有關領導召集國內6位比較活躍的經濟學家，專門討論中國股市的問題。整個會議主要圍繞當前股市估值是否合理、是否已有泡沫、是否需要開徵資本利得稅等展開。參會人士透露的資訊，爭論頗為激烈，而且分為意見相左的兩個陣營。央行4月數據顯示：居民存款創歷史最大降幅 4月份金融數據顯示，居民戶的儲蓄和融資意願發生重大轉變。居民戶人民幣貸款增加1236億元，存款減少1674億元，在可查的歷史數據中，這是居民戶存款的月度最大降幅。

精彩觀點

·巴曙松：未來2年5000點是謹慎的預期 “綜合考慮今明兩年的盈利增長，未來2年5000點、30倍市盈率是個比較謹慎的預期。”巴曙松表示，主流觀點大多強調當前市場是有泡沫的，需要大幅調整，實際上企業盈利能否追趕上來才是關鍵。 ·何顯鴻：中國股市泡沫短期不會破裂股市的基本面和其他證券理論對於現在的A股市場幾乎完全不管用。股民對於A股市場的投資完全不會受到估值理論的左右。但從目前的跡象看，中國政府還不會採取激烈手段強迫股市降溫。 ·梁紅：股市若大跌後果比2001年更嚴重高盛中國首席經濟學家梁紅認為，如果不加以控制，資產價值可能很快就會上升到過高水準，A股市場實現“軟著陸”的期待也將化為泡影。最終的回調可能嚴重損害家庭的財務狀況、惡化收入和財富分配，並導致資本市場改革進程被推遲。 ·左小蕾：中國股市是即將沉沒的泰坦尼克中國目前的情況與日本當年泡沫經濟的形成過程非常相似。尤其是中國也面對國際收支不平衡的矛盾，擴大內需，推動混業經營，開放金融市場，推進經濟全球化的進程。但是現階段的中國經濟可能付不起十年經濟衰退的代價。 ·華生：股市過熱五大“退熱”藥方目前的中國證券市場，是否已經過熱？是否需要引起關注和警覺？回答看來是肯定的,股市過熱標誌包括“市場樂觀情緒的膨脹”、“股市不可持續的高收益率”、“在驚人的賺錢示範下的大眾亢奮和羊群效應”。 ·再升一倍也可能羸弱資本市場比泡沫可怕過熱的股市至少暴露了三個問題：其一，已具相當規模中國的資本市場尚缺乏市場要求的靈活性；其二，市場尚缺乏政策上的前瞻性；其三，中國尚缺乏具有國際觀的監管機構和投資人。 ·張衛星：政策干涉的信號已經越來越明顯最近幾個月的股市瘋狂正在引來政策干涉的危險！股指陡峭爆漲的特徵就是一種典型的末端趕頂的特點了。高危的5、6月投資者最好遠離股票市場，不要怕踏空牛市。

市場預計可能的重大利空

■CPI再破3%幾無懸念加息預期提升
	國家統計局昨天發佈的數據顯示，我國4月份工業品出廠價格（PPI）同比上漲2.9%。已經是連續第三個月上漲，這表明居民消費價格指數（CPI）的上行壓力正在加大，17名接受彭博資訊社訪問的經濟學家都認為4月份CPI有可能上漲3.1％，突破央行制定的3%的通貨膨脹目標。 [詳細內容]
·新華社析央行報告：近期加息與否看4月CPI數據 ·防止資產進一步泡沫化央行今年可能再加息三次

■股指期貨是否有新動向
即將推出的股指期貨對股票現貨市場影響幾何？目前投資者普遍有兩種預期：一種認為股指期貨引入做空機制，會給現貨市場帶來沉重壓力，可能會大幅度下跌；另一種觀點則相反，滬深300指數集中在大盤藍籌股上，引入股指期貨有助吸引資金到這些基本面穩定的股票上來，將會提高大盤藍籌股的估值水準，對股價長期利好。[詳細內容]
·政策層面清障完畢股指期貨７月衝刺上市 ·從美國經驗看股指期貨如何影響現貨

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