在上下起伏的2季度，圍繞著基金的買與賣曾經流出無數傳言、假設、關注乃至疑問，本報從今天開始陸續推出基金公司2季度調倉軌跡大起底，以基金管理公司為視角，透視在同一研究平臺上管理的同係基金，整體的投資方向和調整脈絡，希冀還原基金在2季度的真實投資情況，澄清臆測，並給投資者以啟發。
☉本報記者 弘文
南方基金“採礦”不休 “務農”不止
南方基金旗下的偏股基金可能是業內投資風格最鮮明者之一。首先，公司旗下的基金，整體上體現著整體協同、交叉持股、共同進退的一致風格。其次，南方基金投資的每個階段都會有個非常突出的主題。2006年~2007年對券商股的投資，2008年1季度進入農業股，市場影響力都非常之大。
看重資源股
那麼在剛過去的2季度中，南方基金看上了怎樣的投資主題呢？
答案是資源股。
根據天相對基金2季報的統計顯示，南方基金在今年2季度中集中開始突入資源股行業。公司前兩大交叉重倉股一起“易幟”，由兩隻銀行股換成了鹽湖鉀肥和中國神華。上述兩隻股票也是目前市場鉀肥行業和煤炭行業的龍頭股。
另外，公司的重倉股名單還新出現了中煤能源、神火股份、金牛能源等一批煤炭股，海油工程、中海油服等採掘服務業股票。公司強勢佈局資源股的跡象非常明顯。
調整金融、農業股
另外，南方基金對於既往的優勢品種——農業股和金融股的調整力度也非常大。
金融股方面，南方基金堅決地減持銀行股，上季度末第一第二大交叉重倉股招商銀行和浦發銀行都被大幅減持。根據天相統計，以期末持股數計，南方減持了招行65%的持股，減持了浦發63%的持倉。
就在減持銀行的同時，南方基金對於券商股的興趣重燃，事隔一段時間後，公司重倉股重新出現中信證券和吉林敖東的身影。截至2季度末，南方基金旗下的偏股基金共計持有中信證券1億股以上，期末持有市值超過24億元，躋身公司前三大重倉股行列。
1季度中，南方基金對於農業股的投資市場反響很大。而2季度中，公司顯然對於農業和更下游的食品加工業持倉做出調整。當家農業股北大荒遭遇減持，另一個頗具南方色彩的農業股新賽股份則完全退出公司重倉股行列。
與此同時，雙匯發展則受到南方基金的青睞，2季度中，南方旗下各基金積極增持，季末持有的雙匯發展流通盤已經達到14.4%，成為南方旗下所有重倉股中，流通股持有比例最高的品種。
清理歷史重倉股
投資主題的調整，同時意味著南方基金原有的歷史重倉股將被重大調整。而由於2季度中，南方基金同時批量更換了基金經理。南方本季度重倉股的更換幅度格外令人矚目。
其中，一直被南方基金長期看好的重點股票——福耀玻璃，本季度遭遇大幅減持。根據天相對2季報的統計，截至2季度末，南方基金實際持有的福耀玻璃倉位下降了80%，持有福耀玻璃的流通盤比例從16.25%下降到3.3%。
另外，2006年牛市之初即成為南方當家品種的萬科A被減持，保利地產被剔除出重倉股行業，攀鋼鋼釩、華夏銀行都被堅決的減持。總體看，中游的製造業和地產是被重點減持的對象。
大成基金 堅持 堅持 再堅持
如果說，南方基金2季度的特色詞是調整（組合）的話，那麼大成基金2季度末的標誌詞就是堅持:堅持持有、堅持補倉。
堅持重倉金融地產和鋼鐵
根據天相對基金2季報的統計，大成基金在2季度的交叉重倉股保持了極高的穩定性。1季度末的前十大重倉股有8家在2季度中依然名列前十之列。
前十大交叉重倉股中最明顯的變化是第三大重倉股寶鋼股份，由一線退至二線（第16名），同時增補了1季度末的次重倉品種——貴州茅臺進入前十。可以說，如此高的重倉股穩定度，在業內是非常罕見的。
除了上述小幅變動外，大成基金的前十名基本維持了牛市中的大部分面目。金融行業依然是持有的大成基金持有的"重中之重"。公司第一大交叉重倉股招商銀行、第二大重倉股浦發銀行、第七大重倉股是中國平安，第九和第十重倉股則是工商銀行和興業銀行。
另外，地產股和鋼鐵股也依然是公司重點持有的對象，根據天相的統計，以持股數計算，大成基金在2季度中甚至對萬科和武鋼進行了較大幅度的加倉。
航運、資源股為補充
除了依舊維持對於金融股的明顯喜好外，大成基金在2季度對於航運股有明顯偏好，除了基本維持了對中遠航運的持倉外，大成基金還在2季度中加倉了中海發展。
此外，大成基金亦對資源股有所增持，公司旗下基金持有接近1000萬股西山煤電、以及近500萬股鹽湖鉀肥。但是以加倉力度而言，遠遠小于南方基金。
另外，大成基金還對2季度的強勢股——新安股份予以重點增持。由於其主要產品草甘膦作為農作物的除草劑。因此，上述增持亦可看作是農業主題的範疇之內。
總體上看，大成基金對於原有組合的穩定態度，以及對銀行股的突出看好和其他基金團隊有相當大的差異。上述策略能否給他們帶來超額收益，未來市場會給出答案。
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作者：
弘文
編輯：
鄭冠楠
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