公用科技：獲益重組中期預增20倍_財經

公用科技：獲益重組中期預增20倍

2008年07月24日 07:35每日經濟新聞【大中小】【列印】

昨日，公用科技（000685，SZ）發佈公告，預計2008年上半年凈利潤增幅在1950％～2000％之間。在眾多上市公司苦於宏觀調控和成本上升而紛紛出現業績大幅下滑之時，20倍的業績增幅無疑是這個市場不可多得的亮色。然而，炫目的成績單背後，顯示的並非主營業務的大踏步發展，而是獲益於重組所獲的股權投資。

計算方法不同業績天壤之別

公告顯示，公用科技今年上半年的業績激增，源於按權益法核算，公司重組後，併入的廣發證券長期股權投資，使公司增加凈利潤約25864萬元；併入的中海廣東天然氣長期股權投資，使公司增加凈利潤約1132萬元；併入的全資水務子公司，使公司增加凈利潤約2857萬元。

僅廣發證券一項就使得公用科技上半年業績同比增幅達1677%。

“公司目前持有廣發證券15%的股權。之前，這部分股權是按照成本法計算的，這一次我們改為按照權益法計算。”公用科技證券事務部一位梁姓工作人員告訴記者。這也是公用科技業績激進的直接原因。

據了解，根據會計原則，企業的長期股權投資，應當根據不同情況，分別採用成本法或權益法核算。

企業對被投資單位無控制、無共同控制且無重大影響的，長期股權投資應當採用成本法核算。企業對被投資單位具有控制、共同控制或重大影響的，長期股權投資應當採用權益法核算。通常情況下，企業對其他單位的投資佔該單位有表決權資本總額的20%或20%以上，或雖投資不足20%但具有重大影響的，應當採用權益法核算。

“雖然我們對廣發證券的股權不到20%，但是作為發起股東之一，我們對其有重大影響。一是，我們是其三大股東之一；二是，我們委派了自己的董事。這是我們採用權益法處理的根據。”前述梁姓工作人員告訴記者。

若按成本法處理，只有廣發證券的分紅才能計入投資收益，而事實上廣發證券已經多年沒有分紅了。

而若按權益法處理，2008年上半年廣發證券的凈利潤為18.15億元，“公司將0.8%的股份拿出來做廣發證券的股權激勵”，梁小姐告訴記者，所以這部分利潤為18.15億元×14.2%=2.577億元，與公佈的利潤基本吻合。

對於廣發證券最近正在運作的借殼上市一事，興業證券一位不願透露姓名的分析師告訴記者:“廣發證券上市後，公用科技對這部分股權收益只有會計處理的差異，與公用科技所持有的廣發股權價值本身無關。”

暴富源自非典型重組

公用科技2004年～2007年經審計的凈利潤僅分別為1154萬元、1209萬元、2185萬元和3009萬元。

2007年7月，公司實施重大資產重組，通過吸收合併大股東中山公用事業集團有限公司，同時向5家鄉鎮供水公司定向增發的方式，實現公用集團包括水務資產的整體上市及中山市鄉鎮供水資產的注入。按照其預增公告，其併入的5家鄉鎮供水公司，一進門就為其帶來了2857萬元的利潤貢獻。

但是，公用科技目前的利潤構成仍然呈現主業和副業倒挂的現象，股權投資貢獻的利潤份額遠遠大於水務主業。

據了解，吸收合併大股東中山公用集團後，公用科技除持有持有廣發證券3億股即15%的股權外，還持有中海廣東天然氣有限責任公司25％的股權，以及中山市最大的融資擔保企業中山銀達擔保投資有限公司40%的股權。僅前兩項股權投資就為其2008年上半年帶來26996萬元的利潤預增，佔其20倍最高預增額度的87.7%。