冰島為何第一個倒下?_資訊

冰島為何第一個倒下?

2008年10月16日 08:24《廣州日報》【大中小】【列印】

冰島總理6日對全體國民發出警報稱:“在最糟的情況下，冰島的國民經濟將和銀行一同捲進漩渦，結果會是國家的破產。”

每當提起冰島，世人多半會想到一個童話般的冰雪世界。這個北歐小國，曾長期躋身“世界最幸福國家”之列，多次被聯合國評為“最宜居國家”，其國民的人均收入也在全球前列。然而，就是這個“天堂般”的國度，在席捲世界的金融風暴之中，卻成了第一個瀕臨“破產”的國家。分析人士稱，冰島最終可能被迫求助於國際貨幣基金組織（IMF）。

從“最幸福國家”，到瀕臨“破產”，從“全球人均收入最高國之一”到“人均負債20萬美元”，冰島不僅向世人展示了金融風暴的巨大破壞力，也暴露了它的極端脆弱性和問題重重的發展之路。按照英國媒體的說法，冰島人如今正在為該國銀行業的瘋狂擴張付出代價。專題文字:彭玉磊

本報綜合報道近10多年來，冰島金融業超常發展，如今外債超過1383億美元，但國內生產總值僅為193.7億美元。金融行業與國外大肆開展信貸交易，向海外發放了大量貸款，其他行業企業在歐洲掀起的並購熱潮也與金融業的發展相輔相成。如今，金融產業在國民經濟中的比重遠遠超過其他產業。

銀行業資產為GDP8倍

截至今年6月30日，冰島三大銀行Kaupthing、Landsbanki和Glitnir的資產規模總計達到14.4萬億克朗（約合1280億美元）。與之相比，2007年冰島的國內生產總值僅為1.3萬億克朗（約合193.7億美元）。

有數據顯示，冰島的銀行業佔據了該國股票交易市場的主要部分，而且其中80%的股份由外國所持有。今年9月，冰島銀行業的資產總值高達該國GDP總值的8倍。換句話說，冰島的發展已經不再主要依靠本國實體經濟，反而更為依賴其他國家的經濟發展。這種做法一度讓冰島嘗到甜頭，它2005年收穫7%的經濟增長率。這一發展策略也使冰島成為全球人均國民收入最高的國家之一。

銀行業成危機罪魁禍首

金融業這種虛擬經濟是市場經濟高度發展的產物。隨著經濟全球化和金融自由化的發展，虛擬經濟自身的特徵使它成為一種獨特的經濟運行方式。但是，當虛擬經濟完全脫離實物經濟極度膨脹時，就會形成經濟泡沫，最終引發金融危機。按照經濟學家的說法，如果把實體經濟比作岩石，覆蓋于其上的雪層就是虛擬經濟，積雪過厚導致雪崩——虛擬經濟如果與實體經濟超過一定的比例，必然導致危機產生。

冰島就面臨著這樣的問題，該國銀行業發展與實體經濟發展不協調，投資也過多集中于高風險領域。

自2004年以來，冰島最大的3家銀行資產擴大4倍，但多數增長由借貸融資推動。因此，冰島金融市場極容易受到國際金融市場動蕩的波及。

隨著金融危機爆發，全球銀行業借貸利率上升、資本流動性驟減，冰島首當其衝，銀行業頓時陷入困境。自上世紀90年代中期開始繁榮成長的冰島銀行業，成為了造成現在的經濟損失達全年國民生產總值的9倍之多的罪魁禍首。

分析人士指出，冰島銀行業相對於其他經濟部門過度快速擴張，為當前危機爆發埋下了隱患。由於銀行業在經濟中所佔比重過大，金融危機將對冰島整體經濟產生嚴重衝擊。“冰島的做法更像是個私人投資基金而非政府，”丹麥銀行資深分析師克利斯滕森說，“信貸危機來臨後，他們使自身成為最脆弱的國家。”

英國《經濟學家》週刊曾有報道認為，金融危機襲來時，歐洲銀行要比美國金融機構脆弱得多。文章指出，美國銀行每放貸96美分需有1美元存款為基礎，而不少歐洲銀行每放貸1.4歐元往往只有1歐元存款支援，其餘差額由金融市場借貸補齊。正因如此，當信貸市場隨美國金融危機爆發而收緊時，不少歐洲銀行資金嚴重不足。

“小國不應引領國際銀行業”

冰島的主要銀行也難逃這樣的脆弱。該國四大銀行所欠的外債高達1000億歐元，而冰島中央銀行所能動用的流動外國資產僅有40億歐元。現在，冰島GDP只有193.7億美元左右，外債是GDP的9倍，也即債務為GDP的900%，遠遠超過美國。

截至9日，冰島前三大銀行機構均已由政府接管。美國彭博新聞社提供的數據顯示，3家銀行所欠債務共計610億美元，是冰島經濟總量的12倍。以冰島大約32萬人口計算，這大致相當於包括兒童在內的每名冰島公民身負20萬美元債務。

現在，這個人口僅32萬、國土面積10.3萬平方公里的島國已經成為全球範圍內負債水準最高的國家之一。

德意志銀行的經濟學家亨裏克·古爾貝裏7日就說，冰島過於龐大的銀行業讓它“在應對當前這場信貸危機時的處境可能是所有發達國家中最不利的”。

冰島總理希爾馬·哈爾德表示，該國需要幾年時間才能走出此次金融危機的陰影。他接受採訪時說:“我們從這次經歷中得到的教訓是，小國試圖引領國際銀行業是不明智的。”

“冰島已經破產”